في 15 أغسطس 1971 توقف الدولار عن كونه قابلاً للتحويل إلى ذهب، وانتهى نظام بريتون وودز. ومنذ تلك اللحظة لم يعد سعر المعادن يُحدَّد بمرسوم، وصار يتحرك بحرية في السوق. مرّت 55 عاماً. تستعرض هذه الصفحة، بأرقام موثقة، كيف تصرّف الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم والنحاس منذ ذلك الحين حتى 27 سبتمبر 2026، والذهب عند نحو 4,286 $ للأونصة التروية، والفضة عند نحو 64.40 $، والبلاتين عند نحو 1,783 $، والبلاديوم عند نحو 1,291 $، والنحاس عند نحو 6.50 $ للرطل.
متوسط السعر السنوي لكل معدن
المتوسطات السنوية للأسعار هي متوسط تسعير LBMA PM بالدولار للأونصة التروية (والنحاس بالدولار للرطل في بورصة لندن للمعادن). وتُقرَّب إلى منزلتين عشريتين عندما يكون السعر أقل من 100 $، وإلى الوحدة عندما يكون أعلى.
الذهب (دولار للأونصة التروية)
| السنة | متوسط السعر |
|---|---|
| 1971 | 40.80 $ |
| 1975 | 161 $ |
| 1980 | 615 $ |
| 1985 | 317 $ |
| 1990 | 383 $ |
| 1995 | 384 $ |
| 2000 | 279 $ |
| 2005 | 444 $ |
| 2010 | 1,225 $ |
| 2015 | 1,160 $ |
| 2020 | 1,770 $ |
| 2021 | 1,799 $ |
| 2022 | 1,801 $ |
| 2023 | 1,941 $ |
| 2024 | 2,386 $ |
| 2025 | 3,432 $ |
| اليوم، 27 سبتمبر 2026 | 4,286 $ |
الفضة (دولار للأونصة التروية)
| السنة | متوسط السعر |
|---|---|
| 1971 | 1.55 $ |
| 1975 | 4.42 $ |
| 1980 | 20.63 $ |
| 1985 | 6.14 $ |
| 1990 | 4.83 $ |
| 1995 | 5.15 $ |
| 2000 | 4.95 $ |
| 2005 | 7.31 $ |
| 2010 | 20.19 $ |
| 2015 | 15.68 $ |
| 2020 | 20.55 $ |
| 2021 | 25.14 $ |
| 2022 | 21.73 $ |
| 2023 | 23.35 $ |
| 2024 | 28.27 $ |
| 2025 | 40.03 $ |
| اليوم، 27 سبتمبر 2026 | 64.40 $ |
البلاتين (دولار للأونصة التروية، منذ 1990)
| السنة | متوسط السعر |
|---|---|
| 1990 | 467 $ |
| 1995 | 425 $ |
| 2000 | 544 $ |
| 2005 | 897 $ |
| 2010 | 1,610 $ |
| 2015 | 1,053 $ |
| 2020 | 883 $ |
| 2021 | 1,090 $ |
| 2022 | 963 $ |
| 2023 | 967 $ |
| 2024 | 985 $ |
| 2025 | 1,010 $ |
| اليوم، 27 سبتمبر 2026 | 1,783 $ |
البلاديوم (دولار للأونصة التروية، منذ 1990)
| السنة | متوسط السعر |
|---|---|
| 1990 | 116 $ |
| 1995 | 153 $ |
| 2000 | 692 $ |
| 2005 | 204 $ |
| 2010 | 531 $ |
| 2015 | 691 $ |
| 2020 | 2,193 $ |
| 2021 | 2,398 $ |
| 2022 | 2,112 $ |
| 2023 | 1,337 $ |
| 2024 | 984 $ |
| 2025 | 1,150 $ |
| اليوم، 27 سبتمبر 2026 | 1,291 $ |
ذروة عام 2000 والهبوط حتى 2005 سببهما أزمة إمدادات في تلك السنوات، جرى تجاوزها بعد ذلك.
النحاس (دولار للرطل، منذ 2000)
| السنة | متوسط السعر |
|---|---|
| 2000 | 0.82 $ |
| 2005 | 1.67 $ |
| 2010 | 3.42 $ |
| 2015 | 2.49 $ |
| 2020 | 2.80 $ |
| 2021 | 4.23 $ |
| 2022 | 3.99 $ |
| 2023 | 3.85 $ |
| 2024 | 4.35 $ |
| 2025 | 4.50 $ |
| اليوم، 27 سبتمبر 2026 | 6.50 $ |
العائد السنوي مقارنة بالتضخم والأسهم والسندات
العائد السنوي هو المعدل المركب السنوي. يُحسب بقسمة السعر النهائي على السعر الابتدائي، ورفع الناتج إلى قوة واحد على عدد السنوات، ثم طرح واحد. وهي الصيغة نفسها التي تستخدمها أي حاسبة عائد لصندوق استثماري، وتتيح مقارنة أصول ذات سجلات بمدد مختلفة على قدم المساواة.
الذهب
- منذ 1971. من 40.80 $ إلى 4,286 $ في 55 عاماً، بعائد سنوي 8.83%.
- منذ 2000. من 279 $ إلى 4,286 $ في 26 عاماً، بعائد سنوي 11.08%.
- آخر 20 عاماً. من 604 $ في 2006 إلى 4,286 $، بعائد سنوي 10.30%.
الفضة
- منذ 1971. من 1.55 $ إلى 64.40 $ في 55 عاماً، بعائد سنوي 7.01%.
- منذ 2000. من 4.95 $ إلى 64.40 $ في 26 عاماً، بعائد سنوي 10.38%.
- آخر 20 عاماً. من 11.55 $ في 2006 إلى 64.40 $، بعائد سنوي 8.98%.
مقارنة بالتضخم في الولايات المتحدة
- منذ 1971. متوسط التضخم السنوي 3.92%، بارتفاع تراكمي في الأسعار قدره 727%.
- منذ 2000. متوسط التضخم السنوي 2.59%، وتراكمي 94.5%.
- آخر 20 عاماً. متوسط التضخم السنوي 2.57%، وتراكمي 66.2%.
في الآفاق الثلاثة تفوّق الذهب والفضة على التضخم. الذهب بفارق يتراوح بين 4.9 و8.5 نقطة سنوياً، والفضة بفارق يتراوح بين 3.1 و7.8 نقطة سنوياً.
مقارنة بالأسهم وسندات الخزانة
- مؤشر S&P 500 مع إعادة استثمار الأرباح الموزعة. عائد سنوي 11.87% في آخر 50 عاماً (أطول مدة متاحة، وهي تقريب جيد للسنوات الخمس والخمسين المنقضية منذ 1971)، و11.40% في آخر 20 عاماً، و8.39% منذ عام 2000.
- سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. باعتماد متوسط العائد السنوي تقريباً لعائدها، 5.14% منذ 1971، و4.32% منذ 2000، و3.85% في آخر 20 عاماً.
حققت البورصة الأمريكية، مع إعادة استثمار الأرباح الموزعة، عائداً أعلى قليلاً من الذهب على أفق الخمسين عاماً وفي آخر عشرين عاماً، في سياق شبه متواصل من السياسة النقدية التوسعية. أما منذ عام 2000 فقد حقق الذهب (11.08%) والفضة (10.38%) عائداً أعلى من البورصة (8.39%)، في مدة تتضمن أزمتين ماليتين كبيرتين. والذهب والفضة لا يعتمدان على الربح المستقبلي لأي شركة ولا على ملاءة أي جهة مُصدِرة. وفي مقابل سندات الخزانة، بمتوسط عائد بين 3.85% و5.14% بحسب المدة، حقق الذهب والفضة عائداً أعلى في جميع الآفاق، دون مخاطر سعر الفائدة التي يتحملها السند.
ماذا كانت تشتري أونصة الذهب في 1971 وماذا تشتري اليوم
لعزل أثر التضخم، يؤخذ سعر 1971 ويُحدَّث بالارتفاع التراكمي لأسعار الولايات المتحدة حتى اليوم (727%). والنتيجة هي السعر الذي كان سيبلغه ذهب 1971 لو اكتفى بمجاراة التضخم، دون دولار زائد.
كانت أونصة الذهب تكلف 40.80 $ في 1971. وبعد تحديثها بالتضخم يعادل هذا المبلغ 337.50 $ بقيمة اليوم. وتُتداول الأونصة عند 4,286 $، أي 12.7 ضعف ما يعادلها بعد تعديل التضخم. من اشترى أونصة ذهب في 1971 لم يحمِ قوته الشرائية فحسب، بل ضاعفها 12.7 مرة بالقيمة الحقيقية.
كانت مئة أونصة من الفضة تكلف 155 $ في 1971. وبعد تحديثها بالتضخم تعادل 1,282 $ بقيمة اليوم. وهذه المئة أونصة نفسها تساوي اليوم 6,440 $، أي خمسة أضعاف ما يعادلها بعد تعديل التضخم.
أبرز الارتفاعات والانخفاضات منذ 1971
الذهب، خمسة ارتفاعات كبرى
| المدة | السبب | الحجم |
|---|---|---|
| 1971 حتى يناير 1980 | نهاية قابلية تحويل الدولار إلى ذهب، وتضخم من رقمين، وأزمتا النفط في 1973 و1979 | من 40.80 $ إلى 850 $، بارتفاع 1,984% |
| 2001 حتى سبتمبر 2011 | أزمة شركات الإنترنت، والأزمة المالية في 2008، والتوسع النقدي | من نحو 250 $ إلى 1,920 $، بارتفاع 668% |
| أغسطس 2018 حتى أغسطس 2020 | توترات تجارية، وجائحة، وأسعار فائدة عند الصفر، وحوافز نقدية | من نحو 1,160 $ إلى 2,075 $، بارتفاع 79% |
| 2022 حتى 2024 | مشتريات البنوك المركزية فوق 1,000 طن سنوياً، وتنويع الاحتياطيات بعيداً عن الدولار | متوسط سنوي من 1,801 $ إلى 2,386 $، بارتفاع 32% |
| أواخر 2024 حتى يناير 2026 | خفض أسعار الفائدة، وتوترات جمركية وجيوسياسية، وتدفقات كبيرة إلى صناديق الذهب المادي المتداولة | من نحو 2,000 $ إلى ذروة 5,602 $ في 29 يناير 2026، بارتفاع 180% |
الذهب، ثلاثة انخفاضات كبرى
| المدة | السبب | الحجم |
|---|---|---|
| 1980 حتى 2000 | أسعار فائدة بلغت 20%، ودولار قوي، وسوق صاعدة كبرى في البورصة | انخفاض 70%، من 850 $ إلى نحو 253 $، في دورة هابطة استمرت 19 عاماً |
| مارس حتى أكتوبر 2008 | بيع قسري للأصول السائلة للحصول على النقد بعد انهيار Lehman Brothers | انخفاض 30%، من نحو 1,000 $ إلى 700 $ |
| يناير 2026 حتى اليوم | تحول توقعات أسعار الفائدة، ودولار قوي، وارتفاع عائد السندات | انخفاض 23%، من 5,602 $ إلى 4,286 $ |
الفضة، خمسة ارتفاعات كبرى
| المدة | السبب | الحجم |
|---|---|---|
| 1971 حتى يناير 1980 | تضخم السبعينيات ومحاولة كبار المستثمرين الخواص الاستحواذ على السوق | من 1.55 $ إلى نحو 50 $ في 18 يناير 1980، بارتفاع يزيد على 3,100% |
| 2003 حتى أبريل 2011 | تعافٍ صناعي، ودولار ضعيف، والتوسع النقدي نفسه الذي دفع الذهب | من نحو 4.50 $ إلى 49.82 $ في 25 أبريل 2011، بارتفاع 1,007% |
| مارس حتى أغسطس 2020 | حوافز الجائحة واهتمام استثماري متجدد | من نحو 12 $ إلى 29.26 $، بارتفاع 144% |
| 2022 حتى 2024 | عجز هيكلي في العرض وطلب قياسي من الطاقة الشمسية | متوسط سنوي من 21.73 $ إلى 28.27 $، بارتفاع 30% |
| 2025 حتى يناير 2026 | سوق مادية شديدة الشح وشراء مضاربي قوي | ذروة خلال اليوم 121.67 $ في 29 يناير 2026، بارتفاع يزيد على 300% |
الفضة، ثلاثة انخفاضات كبرى
| المدة | السبب | الحجم |
|---|---|---|
| 27 مارس 1980 (الخميس الفضي) | فشل محاولة الاستحواذ على السوق وتشديد مفاجئ لهوامش التداول في سوق العقود الآجلة | انخفاض 78% في أسابيع، من 50 $ إلى 10.80 $ |
| 2011 حتى مارس 2020 | نهاية التوسع النقدي، ودولار قوي، وذعر البورصات في بداية الجائحة | انخفاض يزيد على 75%، من 49.82 $ إلى نحو 12 $ |
| يناير 2026 حتى اليوم | تشديد الهوامش في سوق العقود الآجلة والتحول نفسه في توقعات أسعار الفائدة الذي أصاب الذهب | انخفاض 47%، من 121.67 $ إلى 64.40 $ |
الانخفاضات جزء من دورة المعادن. وقد تحركت الفضة دائماً بقوة أكبر من الذهب، في الاتجاهين.
لماذا يُقتنى المعدن المادي
بلا مخاطر الطرف المقابل. القطعة أو السبيكة من الذهب أو الفضة أو البلاتين أو البلاديوم التي بحوزتك لا تتوقف على وفاء مصرف أو وسيط أو جهة مُصدِرة بوعد الدفع. إنها الأصل نفسه، لا الورقة التي تمثله، ولا يمكن أن تفلس، ولا أن تتوقف عن دفع كوبون، ولا أن تجمّد حساباً.
سيولة عالمية. سوق الذهب من أكثر الأسواق سيولة في العالم. وبحسب التقرير الفصلي لـ LBMA، بلغ متوسط الحجم اليومي المتداول في سوق الذهب 155,450 مليون دولار في الربع الثاني من 2025، وفي الفضة 19,450 مليون دولار في الفترة نفسها. وفي ذروات النشاط في أوائل 2026 تجاوز الحجم اليومي للذهب 500,000 مليون دولار، بحسب تقديرات World Gold Council التي أوردتها Kamoa Capital. وهذا العمق يتيح شراء كميات كبيرة وبيعها دون أن يتحرك السعر إلا قليلاً.
مخزن للقيمة في مواجهة التضخم. ضاعف الذهب قوته الشرائية الحقيقية 12.7 مرة منذ 1971، والفضة 5 مرات. أما الدولار فقد فقد 88% من قوته الشرائية في المدة نفسها (كل دولار من 1971 يساوي اليوم 0.12 $ من قيمته آنذاك). والمعدن المادي لا يمكن تخفيف قيمته بإصدار وحدات أكثر، بخلاف أي عملة ورقية.
التنويع. الارتباط الشهري بين الذهب ومؤشر S&P 500 في آخر 50 عاماً (من سبتمبر 1975 إلى سبتمبر 2025) هو 0.02، أي شبه معدوم، بحسب State Street. ويميل الذهب إلى التحرك باستقلال عن البورصة، ما يقلل المخاطر الإجمالية لمحفظة تجمع الأصلين، لا سيما في لحظات أشد التوتر المالي.
طلب البنوك المركزية. تشتري البنوك المركزية الذهب منذ أربع سنوات بوتيرة غير مسبوقة في التاريخ القريب، فوق 1,000 طن سنوياً في 2022 (1,082 طناً) و2023 (1,051) و2024 (1,045)، مع 863 طناً أخرى في 2025، وهي رابع أعلى رقم سنوي مسجل، بحسب World Gold Council. والمؤسسات التي تدير احتياطيات الدول ترى في الذهب أصلاً محايداً إزاء ديون الآخرين وعملتهم.
عرض محدود. بلغ إنتاج التعدين العالمي للذهب رقماً قياسياً قدره 3,671.6 طناً في 2025، وهو رقم ينمو ببطء شديد لأن افتتاح منجم جديد يتطلب من عشر إلى عشرين سنة. وكل الذهب المستخرج في التاريخ، نحو 222,600 طن بحسب World Gold Council، يتسع له مكعب طول ضلعه نحو 22 متراً.
الفضة ومكونها الصناعي. أكثر من نصف الطلب على الفضة صناعي. وبحسب Silver Institute، تجاوز الطلب الصناعي العالمي لأول مرة 700 مليون أونصة في 2024، بزيادة 7% عن العام السابق، وكانت صناعة الطاقة الكهروضوئية المحرك الرئيسي بعد أن نمت 64% في 2023 إلى 193.5 مليون أونصة. يحتاج كل لوح شمسي إلى الفضة لتوصيل الكهرباء، وتضيف الإلكترونيات الاستهلاكية والمركبات الكهربائية طلباً. وهذه الطبيعة المزدوجة، معدن ثمين ومعدن صناعي، تمنحها محرك طلب لا يملكه الذهب.
النحاس والكهربة. النحاس هو معدن الكهربة، حاضر في كل كابل ومحرك كهربائي ولوح شمسي وشبكة بيانات. وبحسب تقديرات أوردتها Crux Investor، سيرتفع الطلب العالمي من نحو 28 مليون طن في 2025 إلى أكثر من 42 مليوناً في 2040، وقد تطلب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وحدها 475,000 طن في 2026. ويبقى إنتاج التعدين العالمي عند نحو 23 مليون طن سنوياً منذ 2024، بحسب هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية. وهذه الفجوة بين طلب متصاعد وعرض بالكاد ينمو تفسر جانباً كبيراً من قوة السعر الأخيرة.
ما الذي يحرّك سعر كل معدن
الذهب. يتحرك أساساً بتكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به مقابل الأصول التي تدفع فائدة، ومن هنا علاقته الوثيقة بأسعار الفائدة الحقيقية. ويؤثر فيه كذلك قوة الدولار أو ضعفه، وطلب البنوك المركزية احتياطياً محايداً، والخوف الجيوسياسي والمالي الذي يفعّل دوره ملاذاً، وتوقعات التضخم على المدى الطويل. وعندما تجتمع عدة عوامل من هذه، كما بين 2022 و2026، يتضخم الأثر.
الفضة. ترث جانباً كبيراً من محركات الذهب، ويرتبط بها تاريخياً ارتباطاً عالياً، وتضيف المتغير الصناعي. ويتوقف سعرها كذلك على الدورة الاقتصادية العالمية، والاستثمار في الطاقة الشمسية، وعرض التعدين الذي هو في معظمه منتج ثانوي لمناجم النحاس والرصاص والزنك ولا يستجيب بسرعة لتغيرات السعر. ولذلك تتحرك الفضة عادة بقوة أكبر من الذهب، صعوداً وهبوطاً.
البلاتين. تحركه أساساً صناعة السيارات، وتحديداً المحولات الحفازة لمحركات الديزل، والمجوهرات، وعرض شديد التركز في جنوب أفريقيا التي تسهم بمعظم الإنتاج العالمي وتتعرض لانقطاعات الكهرباء والنزاعات العمالية. والتحول إلى المركبات الكهربائية والدور المتنامي للهيدروجين ناقلاً للطاقة هما اليوم أكبر مجهولين في طلبه.
البلاديوم. يعتمد بالكامل تقريباً على المحولات الحفازة لمحركات البنزين. وقد دفعه ذلك إلى الارتفاع الشديد بين 2018 و2021 لشح الإمدادات، ويفسر هبوطه الحاد بعد ذلك، مع تقدم الشركات المصنعة نحو الكهربة واستبدالها البلاديوم بالبلاتين الأرخص في المحولات الحفازة.
النحاس. يحركه نبض الاقتصاد الصناعي العالمي، مع الصين أكبر مستهلك له، ويحركه بصورة متزايدة كهربة النقل ونشر الطاقات المتجددة وبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، في مقابل عرض تعديني ينمو ببطء شديد بسبب ندرة المكامن الجديدة عالية الجودة.
ذو صلة
- الذهب، الدليل الكامل ·
/ar/c/inv/metales/oro - الفضة، الدليل الكامل ·
/ar/c/inv/metales/plata - البلاتين والبلاديوم والنحاس ·
/ar/c/inv/metales/platino-paladio-y-cobre - الضرائب حسب المنطقة ·
/ar/inversion/fiscalidad
روجعت في 27 سبتمبر 2026، ما لم يُذكر تاريخ آخر.
الأسعار والتضخم
- Dollar Times، سعر الذهب في 1971.
- MetalCharts، السلاسل التاريخية للذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم والنحاس.
- MetalCharts، أسباب ارتفاع الذهب من 2024 إلى 2026.
- In2013Dollars، حاسبة التضخم CPI لسنوات 1971 و2000 و2006.
البورصة والسندات
- Trade That Swing، العائد التاريخي لـ S&P 500، أغسطس 2026.
- Official Data، عائد S&P 500 منذ 2000.
- Multpl، عائد سند الخزانة لأجل 10 سنوات.
الارتفاعات والانخفاضات
- USAGOLD، 50 عاماً من سعر الذهب.
- Metalorix، ذروة الذهب في 1980.
- Keaney Financial Services، تصحيح الذهب في 2008.
- Study، الخميس الفضي.
- GoldSilver، سجل انخفاضات سعر الفضة.
- Bullion Trading LLC، هبوط الذهب والفضة في يناير 2026.
السوق والطلب والعرض
- World Gold Council, Gold Demand Trends Full Year 2025.
- World Gold Council، بيان صحفي عن الطلب على الذهب في 2024.
- World Gold Council, How Much Gold Has Been Mined.
- Visual Capitalist، مشتريات البنوك المركزية من الذهب بحسب السنة.
- LBMA, Precious Metals Market Report Q2 2025.
- Kamoa Capital، الحجم اليومي للذهب.
- State Street Global Advisors، الارتباط بين الذهب و S&P 500.
- Silver Institute, Silver News، ديسمبر 2024.
- PV Magazine، الطلب الكهروضوئي على الفضة، 13 نوفمبر 2024.
- هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية، Mineral Commodity Summaries 2026، النحاس.
- Crux Investor، الطلب على النحاس بسبب الكهربة والذكاء الاصطناعي.
هذه المعلومات ليست توصية استثمارية. الأرقام روجعت في 27 سبتمبر 2026.