15 августа 1971 года доллар перестал обмениваться на золото, и система Бреттон-Вудса прекратила существование. С этого момента цена металлов перестала устанавливаться указом и стала свободно двигаться на рынке. Прошло 55 лет. Эта страница с проверенными цифрами показывает, как вели себя золото, серебро, платина, палладий и медь с того времени до 27 сентября 2026 года, когда золото стоит около 4 286 $ за тройскую унцию, серебро около 64,40 $, платина около 1 783 $, палладий около 1 291 $, а медь около 6,50 $ за фунт.
Среднегодовая цена каждого металла
Среднегодовые цены это среднее значение фиксинга LBMA PM в долларах за тройскую унцию (медь, в долларах за фунт на Лондонской бирже металлов). Они округляются до двух знаков после запятой, когда цена ниже 100 $, и до целого числа, когда выше.
Золото (доллары за тройскую унцию)
| Год | Средняя цена |
|---|---|
| 1971 | 40,80 $ |
| 1975 | 161 $ |
| 1980 | 615 $ |
| 1985 | 317 $ |
| 1990 | 383 $ |
| 1995 | 384 $ |
| 2000 | 279 $ |
| 2005 | 444 $ |
| 2010 | 1 225 $ |
| 2015 | 1 160 $ |
| 2020 | 1 770 $ |
| 2021 | 1 799 $ |
| 2022 | 1 801 $ |
| 2023 | 1 941 $ |
| 2024 | 2 386 $ |
| 2025 | 3 432 $ |
| Сегодня, 27 сентября 2026 года | 4 286 $ |
Серебро (доллары за тройскую унцию)
| Год | Средняя цена |
|---|---|
| 1971 | 1,55 $ |
| 1975 | 4,42 $ |
| 1980 | 20,63 $ |
| 1985 | 6,14 $ |
| 1990 | 4,83 $ |
| 1995 | 5,15 $ |
| 2000 | 4,95 $ |
| 2005 | 7,31 $ |
| 2010 | 20,19 $ |
| 2015 | 15,68 $ |
| 2020 | 20,55 $ |
| 2021 | 25,14 $ |
| 2022 | 21,73 $ |
| 2023 | 23,35 $ |
| 2024 | 28,27 $ |
| 2025 | 40,03 $ |
| Сегодня, 27 сентября 2026 года | 64,40 $ |
Платина (доллары за тройскую унцию, с 1990 года)
| Год | Средняя цена |
|---|---|
| 1990 | 467 $ |
| 1995 | 425 $ |
| 2000 | 544 $ |
| 2005 | 897 $ |
| 2010 | 1 610 $ |
| 2015 | 1 053 $ |
| 2020 | 883 $ |
| 2021 | 1 090 $ |
| 2022 | 963 $ |
| 2023 | 967 $ |
| 2024 | 985 $ |
| 2025 | 1 010 $ |
| Сегодня, 27 сентября 2026 года | 1 783 $ |
Палладий (доллары за тройскую унцию, с 1990 года)
| Год | Средняя цена |
|---|---|
| 1990 | 116 $ |
| 1995 | 153 $ |
| 2000 | 692 $ |
| 2005 | 204 $ |
| 2010 | 531 $ |
| 2015 | 691 $ |
| 2020 | 2 193 $ |
| 2021 | 2 398 $ |
| 2022 | 2 112 $ |
| 2023 | 1 337 $ |
| 2024 | 984 $ |
| 2025 | 1 150 $ |
| Сегодня, 27 сентября 2026 года | 1 291 $ |
Пик 2000 года и падение до 2005 года вызваны кризисом поставок тех лет, который впоследствии был преодолён.
Медь (доллары за фунт, с 2000 года)
| Год | Средняя цена |
|---|---|
| 2000 | 0,82 $ |
| 2005 | 1,67 $ |
| 2010 | 3,42 $ |
| 2015 | 2,49 $ |
| 2020 | 2,80 $ |
| 2021 | 4,23 $ |
| 2022 | 3,99 $ |
| 2023 | 3,85 $ |
| 2024 | 4,35 $ |
| 2025 | 4,50 $ |
| Сегодня, 27 сентября 2026 года | 6,50 $ |
Годовая доходность в сравнении с инфляцией, акциями и облигациями
Годовая доходность это сложная годовая ставка. Она рассчитывается делением конечной цены на начальную, возведением результата в степень, обратную числу лет, и вычитанием единицы. Это та же формула, которую использует любой калькулятор доходности инвестиционного фонда, и она позволяет на равных сравнивать активы с историей разной продолжительности.
Золото
- С 1971 года. От 40,80 $ до 4 286 $ за 55 лет, годовая доходность 8,83 %.
- С 2000 года. От 279 $ до 4 286 $ за 26 лет, годовая доходность 11,08 %.
- Последние 20 лет. От 604 $ в 2006 году до 4 286 $, годовая доходность 10,30 %.
Серебро
- С 1971 года. От 1,55 $ до 64,40 $ за 55 лет, годовая доходность 7,01 %.
- С 2000 года. От 4,95 $ до 64,40 $ за 26 лет, годовая доходность 10,38 %.
- Последние 20 лет. От 11,55 $ в 2006 году до 64,40 $, годовая доходность 8,98 %.
В сравнении с инфляцией в США
- С 1971 года. Среднегодовая инфляция 3,92 %, совокупный рост цен 727 %.
- С 2000 года. Среднегодовая инфляция 2,59 %, совокупный рост 94,5 %.
- Последние 20 лет. Среднегодовая инфляция 2,57 %, совокупный рост 66,2 %.
На всех трёх горизонтах золото и серебро обгоняли инфляцию. Золото с превышением от 4,9 до 8,5 процентного пункта в год, а серебро с превышением от 3,1 до 7,8 процентного пункта в год.
В сравнении с фондовым рынком и казначейскими облигациями
- S&P 500 с реинвестированием дивидендов. Годовая доходность 11,87 % за последние 50 лет (самый длинный доступный период, хорошее приближение к 55 годам, прошедшим с 1971 года), 11,40 % за последние 20 лет и 8,39 % с 2000 года.
- Казначейские облигации США на 10 лет. Если принять среднегодовую доходность за приближение их результата, это 5,14 % с 1971 года, 4,32 % с 2000 года и 3,85 % за последние 20 лет.
Американский фондовый рынок с реинвестированием дивидендов принёс чуть больше, чем золото, на горизонте пятидесяти лет и за последние двадцать, на фоне почти непрерывной мягкой денежной политики. Однако с 2000 года золото (11,08 %) и серебро (10,38 %) принесли больше, чем фондовый рынок (8,39 %), за период, включающий два крупных финансовых кризиса. Золото и серебро не зависят ни от будущей прибыли какой-либо компании, ни от платёжеспособности какого-либо эмитента. В сравнении с казначейскими облигациями, средняя доходность которых составляет от 3,85 % до 5,14 % в зависимости от периода, золото и серебро принесли больше на всех горизонтах, без процентного риска, который несёт облигация.
Что покупала унция золота в 1971 году и что она покупает сегодня
Чтобы выделить влияние инфляции, берётся цена 1971 года и пересчитывается с учётом совокупного роста цен в США до сегодняшнего дня (727 %). Результат это цена, которую имело бы золото 1971 года, если бы оно только следовало за инфляцией и ни на доллар больше.
Унция золота стоила 40,80 $ в 1971 году. С поправкой на инфляцию эта сумма равна 337,50 $ в сегодняшних ценах. Унция котируется по 4 286 $, то есть в 12,7 раза выше эквивалента с поправкой на инфляцию. Тот, кто купил унцию золота в 1971 году, не просто сохранил свою покупательную способность, он умножил её на 12,7 в реальном выражении.
Сто унций серебра стоили 155 $ в 1971 году. С поправкой на инфляцию они равны 1 282 $ в сегодняшних ценах. Те же сто унций стоят сегодня 6 440 $, то есть в пять раз больше эквивалента с поправкой на инфляцию.
Крупные подъёмы и падения с 1971 года
Золото, пять крупных подъёмов
| Период | Причина | Масштаб |
|---|---|---|
| С 1971 года по январь 1980 года | Конец обмена доллара на золото, двузначная инфляция, нефтяные кризисы 1973 и 1979 годов | От 40,80 $ до 850 $, рост на 1 984 % |
| С 2001 года по сентябрь 2011 года | Кризис доткомов, финансовый кризис 2008 года, денежная экспансия | Примерно от 250 $ до 1 920 $, рост на 668 % |
| С августа 2018 года по август 2020 года | Торговые напряжения, пандемия, нулевые ставки, денежные стимулы | Примерно от 1 160 $ до 2 075 $, рост на 79 % |
| С 2022 по 2024 год | Покупки центральных банков свыше 1 000 тонн в год, диверсификация резервов вне доллара | Среднегодовая цена от 1 801 $ до 2 386 $, рост на 32 % |
| С конца 2024 года по январь 2026 года | Снижение ставок, тарифные и геополитические напряжения, массовые притоки в фонды физического золота | Примерно от 2 000 $ до максимума 5 602 $ 29 января 2026 года, рост на 180 % |
Золото, три крупных падения
| Период | Причина | Масштаб |
|---|---|---|
| С 1980 по 2000 год | Процентные ставки до 20 %, сильный доллар, большой растущий фондовый рынок | Падение на 70 %, от 850 $ примерно до 253 $, в медвежьем цикле длиной 19 лет |
| С марта по октябрь 2008 года | Вынужденные продажи ликвидных активов ради получения наличных после банкротства Lehman Brothers | Падение на 30 %, примерно от 1 000 $ до 700 $ |
| С января 2026 года до сегодняшнего дня | Разворот ожиданий по процентным ставкам, сильный доллар, рост доходности облигаций | Падение на 23 %, от 5 602 $ до 4 286 $ |
Серебро, пять крупных подъёмов
| Период | Причина | Масштаб |
|---|---|---|
| С 1971 года по январь 1980 года | Инфляция 1970-х годов и попытка скупки рынка крупными частными инвесторами | От 1,55 $ примерно до 50 $ 18 января 1980 года, рост более чем на 3 100 % |
| С 2003 года по апрель 2011 года | Промышленный подъём, слабый доллар, та же денежная экспансия, что подняла золото | Примерно от 4,50 $ до 49,82 $ 25 апреля 2011 года, рост на 1 007 % |
| С марта по август 2020 года | Стимулы в период пандемии и вновь выросший интерес инвесторов | Примерно от 12 $ до 29,26 $, рост на 144 % |
| С 2022 по 2024 год | Структурный дефицит предложения и рекордный спрос со стороны фотовольтаики | Среднегодовая цена от 21,73 $ до 28,27 $, рост на 30 % |
| С 2025 года по январь 2026 года | Очень напряжённый физический рынок и сильные спекулятивные покупки | Внутридневной максимум 121,67 $ 29 января 2026 года, рост более чем на 300 % |
Серебро, три крупных падения
| Период | Причина | Масштаб |
|---|---|---|
| 27 марта 1980 года (Серебряный четверг) | Провал попытки скупки рынка и внезапное ужесточение маржинальных требований на рынке фьючерсов | Падение на 78 % за недели, от 50 $ до 10,80 $ |
| С 2011 года по март 2020 года | Конец денежной экспансии, сильный доллар, биржевая паника в начале пандемии | Падение более чем на 75 %, от 49,82 $ примерно до 12 $ |
| С января 2026 года до сегодняшнего дня | Ужесточение маржинальных требований на рынке фьючерсов и тот же разворот ожиданий по ставкам, что затронул золото | Падение на 47 %, от 121,67 $ до 64,40 $ |
Падения являются частью цикла металлов. Серебро всегда двигалось сильнее золота, в обе стороны.
Зачем держать физический металл
Без риска контрагента. Монета или слиток из золота, серебра, платины или палладия в ваших руках не зависят от того, выполнят ли банк, брокер или эмитент своё обещание платежа. Это сам актив, а не бумага, которая его представляет, и он не может обанкротиться, прекратить выплату купона или заблокировать счёт.
Мировая ликвидность. Рынок золота один из самых ликвидных на планете. Согласно ежеквартальному отчёту LBMA, средний дневной объём торгов на рынке золота достиг 155 450 млн долларов во втором квартале 2025 года, а серебра 19 450 млн долларов за тот же период. В пиковые периоды активности в начале 2026 года дневной объём золота превышал 500 000 млн долларов по оценкам World Gold Council, приведённым Kamoa Capital. Такая глубина позволяет покупать и продавать крупные объёмы, почти не сдвигая цену.
Сохранение стоимости на фоне инфляции. Золото увеличило свою реальную покупательную способность в 12,7 раза с 1971 года, а серебро в 5 раз. Доллар же потерял за тот же период 88 % покупательной способности (каждый доллар 1971 года стоит сегодня 0,12 $ тогдашних). Физический металл нельзя размыть выпуском дополнительных единиц, в отличие от любой фиатной валюты.
Диверсификация. Месячная корреляция между золотом и S&P 500 за последние 50 лет (с сентября 1975 года по сентябрь 2025 года) составляет 0,02, то есть практически нулевая, согласно State Street. Золото, как правило, движется независимо от фондового рынка, что снижает совокупный риск портфеля, сочетающего оба актива, особенно в моменты наибольшего финансового напряжения.
Спрос центральных банков. Центральные банки уже четыре года покупают золото рекордными в недавней истории темпами, свыше 1 000 тонн в год в 2022 году (1 082 тонны), 2023 году (1 051) и 2024 году (1 045), а в 2025 году ещё 863 тонны, четвёртый по величине годовой показатель за всю историю наблюдений, согласно World Gold Council. Учреждения, управляющие резервами стран, видят в золоте актив, нейтральный по отношению к долгу и валюте других.
Ограниченное предложение. Мировая добыча золота достигла рекордных 3 671,6 тонны в 2025 году, и эта цифра растёт очень медленно, потому что открытие нового рудника требует от десяти до двадцати лет. Всё золото, добытое за всю историю, около 222 600 тонн по данным World Gold Council, поместилось бы в куб со стороной около 22 метров.
Серебро и его промышленная составляющая. Более половины спроса на серебро промышленное. Согласно Silver Institute, мировой промышленный спрос впервые превысил 700 млн унций в 2024 году, на 7 % больше, чем годом ранее, при этом главным двигателем стала фотоэлектрическая отрасль, выросшая на 64 % в 2023 году до 193,5 млн унций. Каждой солнечной панели нужно серебро для проводимости электричества, а бытовая электроника и электромобили добавляют спрос. Такая двойная природа, драгоценный металл и промышленный металл, даёт ему двигатель спроса, которого у золота нет.
Медь и электрификация. Медь это металл электрификации, она присутствует в любом кабеле, электродвигателе, солнечной панели или сети передачи данных. Согласно оценкам, приведённым Crux Investor, мировой спрос вырастет примерно с 28 млн тонн в 2025 году до более чем 42 млн в 2040 году, а одни только центры обработки данных для искусственного интеллекта могут потребовать 475 000 тонн в 2026 году. Мировая добыча держится на уровне около 23 млн тонн в год с 2024 года, согласно Геологической службе США. Этот разрыв между растущим спросом и почти не растущим предложением объясняет значительную часть недавней силы цены.
Что движет ценой каждого металла
Золото. Его цена движется прежде всего альтернативной стоимостью владения им по сравнению с активами, которые приносят проценты, отсюда его тесная связь с реальными процентными ставками. Влияют также сила или слабость доллара, спрос центральных банков как нейтрального резерва, геополитический и финансовый страх, который включает его роль защитного актива, и ожидания долгосрочной инфляции. Когда несколько из этих факторов совпадают, как между 2022 и 2026 годами, эффект усиливается.
Серебро. Оно наследует значительную часть двигателей золота, с которым исторически сильно коррелирует, и добавляет промышленную переменную. Его цена зависит также от мирового экономического цикла, инвестиций в солнечную энергетику и добычи, которая в значительной мере является побочным продуктом медных, свинцовых и цинковых рудников и не реагирует быстро на изменения цены. Поэтому серебро, как правило, двигается сильнее золота, вверх и вниз.
Платина. Её цену двигают прежде всего автомобильная промышленность, а именно катализаторы дизельных двигателей, ювелирное дело и очень сосредоточенное предложение в Южной Африке, которая даёт большую часть мирового производства и подвержена отключениям электричества и трудовым конфликтам. Переход к электромобилям и растущая роль водорода как энергоносителя сегодня составляют две главные неизвестные в её спросе.
Палладий. Он почти полностью зависит от катализаторов бензиновых двигателей. Это подняло его цену между 2018 и 2021 годами из-за нехватки поставок и объясняет его сильное последующее падение, по мере того как производители движутся к электрификации и заменяют палладий более дешёвой платиной в катализаторах.
Медь. Её цену двигает пульс мировой промышленной экономики, где Китай является крупнейшим потребителем, и всё больше электрификация транспорта, развёртывание возобновляемой энергетики и строительство центров обработки данных для искусственного интеллекта, при очень медленно растущем предложении из-за нехватки новых богатых месторождений.
Связанные материалы
- Золото, полное руководство ·
/ru/c/inv/metales/oro - Серебро, полное руководство ·
/ru/c/inv/metales/plata - Платина, палладий и медь ·
/ru/c/inv/metales/platino-paladio-y-cobre - Налогообложение по зонам ·
/ru/inversion/fiscalidad
Просмотрено 27 сентября 2026 года, если не указана другая дата.
Цены и инфляция
- Dollar Times, цена золота в 1971 году.
- MetalCharts, исторические ряды золота, серебра, платины, палладия и меди.
- MetalCharts, причины роста золота с 2024 по 2026 год.
- In2013Dollars, калькулятор инфляции CPI для 1971, 2000 и 2006 годов.
Акции и облигации
- Trade That Swing, историческая доходность S&P 500, август 2026 года.
- Official Data, доходность S&P 500 с 2000 года.
- Multpl, доходность казначейской облигации США на 10 лет.
Подъёмы и падения
- USAGOLD, 50 лет цены золота.
- Metalorix, максимум золота 1980 года.
- Keaney Financial Services, коррекция золота 2008 года.
- Study, Серебряный четверг.
- GoldSilver, история падений цены серебра.
- Bullion Trading LLC, падение золота и серебра в январе 2026 года.
Рынок, спрос и предложение
- World Gold Council, Gold Demand Trends Full Year 2025.
- World Gold Council, пресс-релиз о спросе на золото в 2024 году.
- World Gold Council, How Much Gold Has Been Mined.
- Visual Capitalist, покупки золота центральными банками по годам.
- LBMA, Precious Metals Market Report Q2 2025.
- Kamoa Capital, дневной объём торгов золотом.
- State Street Global Advisors, корреляция между золотом и S&P 500.
- Silver Institute, Silver News, декабрь 2024 года.
- PV Magazine, фотоэлектрический спрос на серебро, 13 ноября 2024 года.
- Геологическая служба США, Mineral Commodity Summaries 2026, медь.
- Crux Investor, спрос на медь из-за электрификации и искусственного интеллекта.
Эта информация не является инвестиционной рекомендацией. Данные проверены 27 сентября 2026 года.